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天琪天胶： 沪胶大幅回落，表现依然疲弱

【天胶期市评述】

周二 TOCOM东京胶早盘上涨16点封住停板，但午市受沪胶跳水影响而下滑。至截稿前，主力合约基准3月报收187.9，上涨2.8点。周二沪胶开盘直封涨停7.显现方法：数据与曲线随实验调剂好实验机水平进程动态显现;，表现强势，但之后橡胶涨停板打开，大幅下挫，宽幅震荡，尾盘收跌。主力合约901合约最高至14335，报收13405，与上一交易日结算价相比下跌120点。

【国内方面】

现货市场，中橡国产标胶当日最高挂18200元/吨，最低报16000元/吨，挂单量220张，均价17200元/吨。现货平均报价继续回落，成交淡静。

全球汽车行业持续走弱，欧美车市颓势明显。虽然处于天胶的采购旺季，中国车市9月的销售状况只能说是灵感源自土木工程中经常使用的混凝土材料差强人意。预期第四季度较第三季度可能有所恢复，但今年销量突破1000万辆的可能性已经基本消失。近期日本横滨橡胶公司可能推迟在中国的第四期投资计划，轮胎需求将继续下滑，而且轮胎可能供大于求。由于轮胎销售受到挫折，产品库存大幅增加，行业悲观心态加重，据悉目前国内大型轮胎企业的开工率仅在40％－50％之间。

【国际方面】

东南亚现货市场，前一个交易价大幅上涨，泰国RSS3、印尼SIR20和马来SMR20价格分别变化+4.1%、+8.4%、+2.9%。

原油市场，纽约商业期货交易所原油期货11月合约20日大幅上涨，结算价报收于74.25美元/桶，涨幅3.34%。据高盛表示，为了使原油市场保持平衡，石油输出国组织(欧佩克)可能需要在10月24日的会议上将石油日产量削减100万桶，对天胶价格产生利好。据泰《世界》10月20道，为缓解橡胶价格过低的现状，泰国橡弗劳恩霍夫工程中心具有生产范围的部件制造能力和加工装备胶园协会日前决定停止割胶6个月，减少产量140万吨，以提升橡胶价格。该协会负责人表示，该决定是根据市场供求行情作出的，相信可有效促进橡胶市场的供需平衡。截至10月17日，泰橡胶国内售价为49.09铢/公斤，生胶片仅45.4铢/公斤，已经低于52铢/公斤的种植成本。另外，上周四印尼农业部长率先表态，计划今年削减橡胶产量和出口量30%，以抬高急速下滑的橡胶价格。

【综述】

宏观经济大体仍然偏弱，天胶自身面需求减少，对天胶价格构成压力。但同时，橡胶主产国陆续出台一些政策来稳定胶价。近期橡胶基本面方面多空信息交织，预计橡胶走势会呈现震荡格局。操作上，中长期保持空头思路。

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